参考研报：

广发证券《追随险资举牌风—基于险资举牌的投资机会挖掘》-161123

招商证券《格力电器-寡头的时光》-161124

中金公司《格力电器-增发方案终止有利小股东》-161116

保险为何这么牛？怎么这么有钱？为何选择现在抢股票？答案很简单：资产配置荒，楼市资金转战股市！

保险公司一直很有钱，只是从前，大部分的钱都以地产信托的形式，投进了楼市，固定收益超过15%，轻松又安全，完全没有必要去炒股票。最近一段时间，房地产调控逐步加码，地产投资直线下滑，庞大的保险资金严重缺乏可配置的固收资产，只能把目标转向股市。而股市中的低估值高股息的绩优蓝筹，必然是首选目标！

临近年底，保险资金出于“粉饰报表”的需要，有动力把现金换成权益，更有动力拉高建仓做大市值。马上就要12月份，手握重金的保险巨头们，对权重蓝筹们的“举牌或增持”仍将继续。

格力是个举牌的好对象，险资好像还没动手呢

研报君今天正无所事事地刷着各路头条呢，突然发现山石写了篇论安邦举牌格力的可能性分析，嗯，想起了昨儿格力电器9.99%的涨停，研报君又翻了翻Wind数据，发现今年停牌了近半年的格力电器，目前为止只有3次涨停，昨天就是其中一次。

国联证券研究所研究员钱健认为：在整体市场下跌的背景下，格力电器这次涨停或许与近期市场炒作险资举牌概念股有关。

回想格力想要收购珠海银隆时，就有机构分析认为，配套募资方案中引入员工持股计划，有防范股权分散、防范野蛮人的目的，当时董明珠绝口否认，不过，随着收购珠海银隆方案的终止，员工持股计划也泡汤了，不管董大姐到底怎么想的，反正格力是错失了一次拒绝举牌方进门的机会。

这次收购失败后，机构普遍认为：格力电器被举牌的可能性增加。

中金公司：由于公司估值低、分红收益率高、现金流好、股东结构分散的原因，格力未来被举牌的可能性很高。

招商证券：近期险资举牌事件频发，“第一大股东持股比例低 ROE 低估值高股息 账面现金丰沛”是被举牌标的共性特征，以此考量，格力电器的潜在股权被并购价值十分突出。

如你们所愿，格力这一涨停，大家就猜离举牌不远了，不少机构投资者都认为，最近刚举了中国建筑的安邦向格力出手的可能性最大。

不过研报君阅读了格力电器的半年报和三季报发现：

安邦三季度末已经退出了格力前十大股东的行列，预测它要来举牌了？怎么看怎么觉得套路深，有点摸不清啊。

其实从格力电器昨天的买入数据看，前5名买入的成交额占比都不大，不像是险资的大手笔啊，所以险资是否将举牌格力尚且都是市场猜测，到底安邦会不会出手也仍待观望。

山石的文中提到：结合国泰君安和申万宏源的连夜研究来看，格力符合被举牌的一切特征（股权分散、高分红、中等市值、现金流充裕、低估值等），如果以纯财务投资的角度来举牌格力，那就送你四个字-----干得漂亮，但如果想要进而控股，举牌方要花的可不是小数目，少则135亿，多则470亿。

这时候，研报君想起了去年年底，市场上同样流传着一则格力要被举牌的预言，然而最后也不了了之。

同样处在举牌大潮时，同样是那个符合举牌特征的格力，去年没举成，难道今年还准备来？不过，刚经历了一次涨停，想必险资要等格力的股价调整下来再出手了。

年底举牌子，安邦就好这一口？

研报君发现，每到年底，要操心的事情好多啊，各家券商开启了新一年策略研报的密集轰炸、各家上市公司争相发布高送转方案、险资也不闲着，这边举个牌子，那边增持个股权，哎，搞得大家追逐概念没完没了，心好累。

险资举牌方面，除了最近闹得满城风雨的宝能VS南玻A、恒大VS万科，近一年来表现的都比较沉寂的安邦，也不想继续做一只安静的险资了，一出手就要搞个大新闻。

先是11月17日，中国建筑公告称安邦资产持有约15亿股（交易金额约113亿），占公司总股本的5%，举！牌！子！中国建筑表示：欢迎欢迎。

11月18日安邦发布增持计划：未来12个月内将继续增持中国建筑不少于1亿股。

然后11月21日，安邦增持了中国建筑3.63 亿股（占总股本约1.21%，交易金额约31 亿）。

这时候上交所忍不住了，问询：增持计划刚发布两天，这下增持就翻了近4倍，远超下限，来，你给我讲讲怎么个意思？

安邦表示很无辜：是在12个月之内呀，也是不少于1亿股呀，不小心买多了而已嘛，哎，我得好好想想怎么言辞恳切地回复这封问询函了。

如果这次格力电器真的如市场预料的被举牌，还是被安邦举了牌，那就只有八个字了：不举则矣，一举惊人！

不过想一想，可能这就是安邦的特点：蛰伏一年，年底买买买！

比如2014年12月，安邦在一个月之内对3家公司密集举牌6次。

再比如2015年12月，安邦同样一个月就完成了对7家公司的10次举牌。

眼瞅着今年的12月就要来了，安邦你准备延续三年“岁尾举牌狂人”的称号吗？就从格力开始吗？

险资举牌买的爽，我们难道就看热闹？

其实除了安邦系，不少险资都喜欢在年底疯狂扫货：

比如2015年12月1日，阳光系有钱任性，一天举牌三家公司（中青旅、京投银泰和承德露露）；

2015年11-12月，宝能系举牌万科A和南玻A，均达到25%以上的占比；

2015年12月8日，生命人寿第四次举牌浦发银行，占比20%......

那么，今年年底，还会出现险资大举来袭的现象吗？先来读一读广发证券昨天发布的研报。

广发证券认为：2016年下半年险资举牌风再起，险资仍然有充足的动力和雄厚的实力。

1、动力：

1）挣得少了，成本还变高了，只能想想别的路子。资产荒使全市场资产收益率普遍低于4%、万能险产品负债成本普遍高于4%；

2）举牌后收益稳定，只要举牌的对象挣钱，险资就跟着一起分。

2、实力：

保险机构有钱，有很多钱。截止3季度末，权益资产配比仅达14.25%，远低于保监会规定的30%上限，假设提升至20%，将带来近8400亿的增量。

这么看来，广发证券是看好年底还会再来一波举牌潮了，那么，关键的问题是，我们怎么跟着举牌潮一起赚点红包呢？

据广发证券统计，举牌公告日前后十个交易日是最佳的投资期，也就是说要么提前10天你就进去埋伏着，要么公告之后你能立刻抓住机会掺和一脚，10来天就脱手。

那么，靠着高分红、中等市值、股权分散这类的举牌特征筛选出一堆个股后，难道每一只都要埋伏着吗？有什么方法来判断谁会被举牌呢？

统计发现，险资举牌公告日前，只被举牌过一次的部分个股会出现提前反应的迹象，超额收益比较明显，这种时刻，就要你留心去把握了。

这次广发证券真是呕心沥血，不仅贡献了他们的分析思路，还贡献了他们精挑细选的几只潜在举牌可能对象，比起动辄推荐几十只的机构，看起来真是清爽多了。

尚未被举牌过的2127只个股中

1）打分标准

2）筛后个股

已经被举牌过的853只个股中

1）打分标准

2）筛后个股

好了，由格力诡异的涨停开始，研报君又感受了一次券商大神们分析险资举牌的思路，果然应该好好学习，才能天天向上啊！

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ID：jrjnews2013

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