当初三峡能源网上舆论认为会破发，很多人第一个涨停板打开就抛光了，很多朋友请教我时，我说参照新能源的估值，保守6块钱，正常值8块钱，因此身边很多人多赚了3、5千块钱。

这次电信的中签率很高，身边很多朋友都中到了，不少人又问我上市可以到多少钱？网上不少言论说是上市即破发，4.53的发行价较3块钱的港股高出了50%，我认为这种观点存在一些片面性。

一、港股的估值是偏低的。

目前港股的估值在全世界都处于低位，差不多是全世界合理估值的50%，而大陆股市的估值平均比港股高30%左右，这些是大致的比值，不是很精准，不要以此来攻击我的观点。

大陆科创板中芯国际的估值比港股差不多高了3倍，而国联证券、复旦张江等公司A股比H股高了4倍多，这个差价因为流动性和分红等一系列因素造成的，而存在即是合理，因此中国电信估值比港股高1倍甚至3倍很正常。

如果参照AH股2-3倍比价，电信A股的价格应该在6-9块钱。

二、参照中国移动给中国电信定价

中国电信的估值要参照同板块的中国移动来定价，目前中国移动的市值是1万亿，这个估值是中移动历史的低位，且低于其净资产价格，因此中国移动合理的估值应该是1.5万亿。

2021年5月数据显示，在移动用户上，中国移动当月净增102.5万户，移动用户总数9.42784亿户；而中国电信当月净增285万户，移动用户总数达3.6067亿户；可见中国电信用户数是三分之一左右，但是中国电信用户增速比中国移动高，上升空间更大；

2021年上半年中国移动净利同比增长6%，为10年来最大的上半年净利升幅。中国电信，净利润177亿元，同比增长27.2%，剔除出售附属公司的一次性税后收益后，同比增长17.0%，可见电信的盈利增速远高于中国移动。

市场估值很大比重是参考盈利增速，按照中国电信的盈利增速，可以给予中国移动三分之二的估值，即6700亿市值，叠加新股的溢价，最高可以到8000亿市值。中国电信总股本913亿，所以我认为对应的A股估值在7-9块钱之间，差不多翻倍。

如果开盘5块钱不到就打开涨停，个人觉得可以买一点放着，到了8块钱，我大概率跑了。